假日结束：交易活动回归常态，市场流动性恢复。

税损卖压消退：美国投资者为实现资本利得税亏损而进行的年末集中抛售压力在12月释放后，于新年伊始显著减弱。历史数据显示，此类抛压结束后市场常伴随反弹。

资金回补：新的配置资金与亚洲时区的买盘积极入场，承接了年末的卖盘，推动价格从回调后的震荡区间向上修复。

链上洞察：供给趋紧与资金流入迹象

看震荡：若预期市场延续区间盘整，可考虑 FCN/双币 等策略，通过“卖出波动率”在特定价格区间内获取固定票息，适用于波动率自高位回落的阶段。

看多逢低买：若长期看好但不愿追高，折价Accumulator 允许在预设的更低位置分批自动买入，并设敲出条件控制上行风险，适合分批布局。

看涨或套保：持有现货且希望在上方分批止盈，或需对冲短期风险，可考虑 Decumulator/备兑卖出看涨期权，前者可自动分批卖出，后者可增强现货收益并部分锁定卖出价。

要流动性：如需融资但不愿承担追保风险，无追保融资 能提供低息流动性且无保证金追缴风险，适合长线持有者。

综合来看，当前市场处于年末回调后的修复阶段。 宏观流动性预期改善、微观链上供给收紧、以及衍生品市场情绪转暖，共同构成了偏多的市场结构。然而，价格已回升至关键压力区域附近，市场能否开启新一轮趋势，仍需观察对上方重要阻力位的有效突破情况。

以上内容均来自 Daniel Yu，Head of Asset Management，本文仅代表作者个人观点

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