(.cOM)：投资公司Bernstein分析师Gautam Chhugani最新发布的2026年加密市场展望指出，当前的修正更像是中期整理，而非市场转熊，不仅上修比特币长期目标价至15万美元，也点名多档与加密货币与金融科技概念股，认为2026年将迎来代币化超级周期驱动的新一轮上涨动能。

回顾比特币2025年疲弱收官，Bernstein强调已触底

Chhugani团队在报告中回顾，比特币在2025年初曾因川普上台的监管转向利多，一度触及10.4万美元，但随后因关税战回落至7万美元区间。尽管下半年再度反弹并创下年度新高12.6万美元，但全年仍以高位震荡、微跌作收。

Bernstein认为，基于减半周期失效、机构参与度增加与金融基础设施持续成熟，比特币将于2026年重拾涨势：「11月底的8万美元已经是底部。」我们将比特币2026年目标价订为15万美元，2027年上看20万美元。

分析师：加密概念股表现分化，但即将反弹

在加密货币概念股方面，Bernstein指出，过去一年市场表现出现明显分化。以大量持有比特币的储备公司(DAT)来说，虽因资产净值溢价(mNAV)下滑而承压，但其股价溢价仍高度连动比特币走势，未来将随币价回升而修复。

举例而言，微策略(Strategy)股价(MSTR)已从2024年8月高点暴跌超过60%、官方共告mNAV贴近1.01，凸显投资人对其企业财务模式可持续性日益增长的疑虑。

Saylortracker数据显示，稀释后mNAV仅有0.87

Chhugani强调，该数字将随着比特币价格一同回升，短期的股价回落反而为长期投资者提供了重新进场的空间。

四档被点名标的：HOOD、COIN、FIGR与CRCL

Chhugani在报告中更特别点名四家公司，包括Robinhood(HOOD)、Coinbase(COIN)、Figure(FIGR)和Circle(CRCL)，并将其列为代币化趋势的首选标的。

首先是提供加密货币与代币化资产交易的平台HOOD与COIN，他预测将持续受惠于散户与机构需求回温；稳定币发行商CRCL则被视为链上金融的关键载体；而专注于区块链金融解决方案的FIGR，则被视为传统金融整合链上技术的首要合作伙伴。

代币化超级周期：稳定币与RWA推动银行上链

Bernstein认为2026年最核心的叙事将聚焦于「代币化」浪潮。报告预估稳定币总供给将年增逾五成，规模上看4,200亿美元，并由Block、Revolut和PayPal等大型金融科技公司持续推动应用落地。

同时，RWA代币化规模预期将翻倍成长，股票代币化占链上资产比重也将大幅提升。随着效率与成本优势逐渐明朗，全球银行将加速推出自有代币化平台，以应对新型金融基础设施的竞争压力。

预测市场将受惠于监管红利持续增长

除此之外，Bernstein也看好预测市场的成长潜力，点名包括Kalshi、Polymarket、Robinhood和Coinbase等市场规模将在2026年翻倍，并为交易平台与做市商创造可观收入。

尽管该领域仍面临各州与监管机构的审视，但随着合规框架逐步明朗，预测市场也终将走向大众。

整体来看，Bernstein的2026年展望描绘出一个由稳定币、代币化资产与新型金融科技平台共同推动的成长蓝图。在市场高位修正与情绪降温之际，上述标的或许值得投资人提前规划、长期布局。